寶勝?lài)H背后的寶成國際集團1969年成立于中國臺灣。2008年，寶勝?lài)H股票于香港證券交易所掛牌上市。寶成國際集團的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)制造批發(fā)休閑運動(dòng)鞋、服裝與配件，為Nike（耐克）、adidas（阿迪達斯）、Reebok（銳步）、New Balance、Asics（亞瑟士）等50多家國際知名品牌提供設計制造及生產(chǎn)服務(wù)。在全球名牌運動(dòng)鞋及休閑鞋市場(chǎng)中，該公司有約20%的市場(chǎng)占有率。
寶勝在財報中指出，過(guò)去一年零售環(huán)境瞬息萬(wàn)變且折價(jià)競爭激烈，集團通過(guò)多元化渠道組合、加強數位化實(shí)力、管控折扣、有效存貨管理及嚴格費用控管，鞏固盈利能力及利潤率。然而店鋪客流量依舊受零售環(huán)境壓力影響下滑近三成，導致同店銷(xiāo)售明顯下滑，銷(xiāo)售動(dòng)能受到影響。
寶勝的應對是“推進(jìn)精致化零售策略”，以動(dòng)態(tài)管理店鋪組合并優(yōu)化店效，持續提高直營(yíng)實(shí)體店的銷(xiāo)售轉換率。根據寶勝的財報，實(shí)體店的店內成交率有所提升，部分抵銷(xiāo)了同店銷(xiāo)售趨勢不佳的影響。效果雖有，但是有限：截至2024年12月31日，寶勝在大中華區有3448家門(mén)店，較去年同期凈減少75家。
寶勝要面對的最大難題還是來(lái)自供貨商。近兩年，在DTC（direct to consumer，直面消費者）趨勢下，供貨商們的資源傾斜向自營(yíng)業(yè)務(wù)。
過(guò)去的2024年，運動(dòng)品牌在超一線(xiàn)城市核心商圈不斷開(kāi)設大型多層旗艦級別門(mén)店，同時(shí)還在試水單品類(lèi)的旗艦店、專(zhuān)門(mén)店。比如在北京最核心的三里屯商圈，H&M退場(chǎng)后，南區街邊門(mén)店的位置被安踏集團旗下的FILA品牌和加拿大運動(dòng)生活方式品牌lululemon瓜分，兩個(gè)品牌在那里開(kāi)出了北京、華北市場(chǎng)的最大門(mén)店。
同時(shí)，耐克集團旗下的Jordan品牌也在三里屯北區開(kāi)設了全球第四家World of Flight門(mén)店，這家五層門(mén)店和LV、DIOR的超大門(mén)店并肩北區。李寧首家只展示鞋類(lèi)產(chǎn)品的SOFTLAND門(mén)店于去年8月落地廣州。
長(cháng)三角一位體育用品分銷(xiāo)商告訴界面新聞：“過(guò)去兩年，部分品牌更青睞直營(yíng)模式，尤其是在奧萊園區開(kāi)大的工廠(chǎng)直營(yíng)店，貨源充足，折扣誠意大，吸走了不少原來(lái)代理商開(kāi)設專(zhuān)賣(mài)店的客源?！?/span>另外，在整個(gè)運動(dòng)消費領(lǐng)域，銷(xiāo)售場(chǎng)景轉向線(xiàn)上，幾乎所有的運動(dòng)品牌都有自己的天貓旗艦店、自營(yíng)小程序、抖音直播間等。尤其是抖音直播，銷(xiāo)售量翻倍增長(cháng)并不鮮見(jiàn)。過(guò)往經(jīng)銷(xiāo)商批發(fā)業(yè)務(wù)的價(jià)格優(yōu)勢，在線(xiàn)上渠道和品牌直營(yíng)的雙重沖擊下，幾乎已經(jīng)抹平。
寶勝來(lái)自耐克和阿迪達斯兩大巨頭的采購占比超六成。這意味著(zhù)，體育用品公司一旦在供應端進(jìn)行策略調整，代理商很容易陷入被動(dòng)。再往前追溯不難發(fā)現，即使影響代理商業(yè)績(jì)的具體原因不同，但給到代理商壓力的始終是供貨商。
2022年，受疫情影響，整個(gè)運動(dòng)鞋服行業(yè)面臨供應鏈短缺的難題，市場(chǎng)占比最大的兩大巨頭受到的沖擊尤為明顯：阿迪達斯2022年利潤大跌66%，耐克2023財年的凈利潤也下滑了16%。2023年，疫情后續影響仍在，同時(shí)由于俄羅斯業(yè)務(wù)的暫停，多個(gè)品牌搖起減產(chǎn)大旗，耐克和阿迪達斯在2023年減產(chǎn)三到四成。
有同樣困境的還有零售巨頭滔搏。根據滔搏公司2025財年中期業(yè)績(jì)報告，公司上半財年實(shí)現總營(yíng)收130.55億元，同比下滑7.9%；歸屬股東凈利潤約為8.74億元，而2024財年同期為13.37億元，降幅高達34.7%。報告期內，滔搏銷(xiāo)售毛利率下降3.6%至41.1%，存貨規模卻增長(cháng)6.4%至61.20億元。2022財年至2024財年，滔搏門(mén)店數量分別減少311家、1130家、421家。截至2024年8月底的半年（2025財年上半年）內，滔搏門(mén)店凈減331家。
根據滔博運動(dòng)的業(yè)務(wù)板塊劃分，耐克、阿迪達斯屬于公司的“主力品牌”板塊，彪馬、匡威、亞瑟士、斯凱奇等則屬于“其他品牌”板塊。根據滔搏往年財報，耐克、阿迪達斯兩大巨頭所在的“主力品牌”板塊營(yíng)收在滔搏總營(yíng)收中的占比超八成。
代理商們的“自救”主要有兩條路子，一是渠道調整，二是調整供貨比例。寶勝選擇大力發(fā)展在天貓、抖音等主要平臺上的直播業(yè)務(wù)，以化解線(xiàn)下的關(guān)店壓力。滔搏則連續牽手小眾運動(dòng)品牌和戶(hù)外品牌，HOKA、凱樂(lè )石和norda先后加入了滔搏陣營(yíng)。
需要承認的是，這些動(dòng)作不會(huì )很快帶來(lái)立竿見(jiàn)影的效果，難以動(dòng)搖代理商長(cháng)期以來(lái)熟悉的線(xiàn)下運營(yíng)節奏以及耐克和阿迪達斯在供貨商上的主導地位。以寶勝為例，根據其披露的數據，寶勝在抖音直播銷(xiāo)售額近幾年翻倍增長(cháng)。遺憾的是，這方面在全渠道銷(xiāo)售中的貢獻目前還不到三成。
短期內，寶勝們想要獲得業(yè)績(jì)反彈還是得期待供貨商在策略調整方面的利好。好消息是，一部分體育用品公司正在重新審視自己與代理商之間的關(guān)系。耐克CEO埃利奧特·希爾（Elliott Hill）回歸公司后的一大工作就是重新梳理渠道。阿迪達斯CEO古爾登則在2024年下半年的中國行中談到，公司在中國市場(chǎng)一直將經(jīng)銷(xiāo)商作為發(fā)展主軸。
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